基本面消息：

黄金是目前少有的对冲品种，接下来黄金价格还将进一步走高。随着全球的债券收益下滑，投资者已纷纷涌入贵金属市场。截至昨日（7月7日），今年的美国COMEX黄金期货主力合约已上涨约28%。“我们当前处在经济增长放缓且波动性很可能加剧的环境中。在这种波动之下，投资者需要在投资组合里做一些对冲，而很少有什么品种能够像黄金这样可靠。” 眼下全球主要地区经济增长低迷，英国脱欧则开启了新一轮避险模式，金融市场和全球经济进入新的不确定性状态中，多次暗示加息的美联储也被迫转向更鸽派的态度。此外，美国大选也面临不确定性，欧洲及日本的负利率政策令银行业生存艰难，股市普遍下跌，作为避险资产的优质国债已经达到负利率或接近零。目前全球流动性非常宽松，黄金价格处于相对低位，未来或成为重要的避险资产。“黄金本身不会创造价值，当实际利率很高的时候，如果投资者在资产组合中配置一定的黄金，那么机会成本就会非常高。” “但目前实际利率不仅很低，而且随着负利率出现，机会成本会低得多，这将使得黄金成为一个更为可靠的对冲产品。” “黄金不仅可以对冲股票风险，还可以对冲信贷风险，而且在实际利率很低以及负利率情况增多的经济环境下，黄金产生的对冲效果更加明显。”黄金的下一个支撑将来自于不同类型的投资者调整资产组合配置，并选择买入黄金。市场相对有序的回调通常表现为浅度调整并暗示强劲的买入兴趣，这表明黄金的底部位置可能更高。 “英国公投决定脱离欧盟，进一步巩固了黄金的宏观趋势，强化了货币政策进一步稳健的转变，最终导致更低的国债收益率和更高的不确定性。我们延续此前判断：美国实际利率将由此下滑，并最终导致均衡实际利率设定得更低，且上调空间有限。种种因素会推动不同类型的投资者策略性地调整资产组合中的黄金配置。预计，这种趋势会持续下去。” “黄金后市看涨，目前正处于过去5年来最强的一波弹升势头里，主要是受到负利率触发，加上对央行加码放水滥发钞票忧虑加剧，导致资金流向黄金，并且已有形成趋势的格局。”日内白银波动区间（20.80—18.80美元），黄金波动区间（1300--1400美元）。

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